Návratnost vlastního kapitálu (ROE) je jedním z finančních ukazatelů, které investoři často používají k analýze akcií. Tento poměr ukazuje úroveň efektivity manažerského týmu společnosti při generování zisků z prostředků investovaných akcionáři. Čím vyšší je ROE, tím větší je zisk generovaný z množství investovaných prostředků, aby odrážel úroveň finančního zdraví společnosti.
Krok
Část 1 ze 3: Výpočet návratnosti vlastního kapitálu
Krok 1. Vypočítejte vlastní kapitál (SE)
Vlastní kapitál akcionářů se získává z rozdílu mezi celkovými aktivy (celková aktiva nebo TA) a celkovými závazky (celkové závazky nebo TL). Tedy SE = TA - TL. Tyto informace lze získat z roční nebo čtvrtletní účetní závěrky na webových stránkách společnosti.
Společnost má například celková aktiva 750 000 000 CU a celkové závazky 500 000 000 CU. Vlastní kapitál akcionářů je tedy 750 000 000 Rp - 500 000 000 Rp = 250 000 000 Rp. Tento údaj je potřebný k výpočtu průměrného vlastního kapitálu
Krok 2. Vypočítejte průměrný vlastní kapitál akcionářů (SEavg)
Vypočítejte a přidejte vlastní kapitál na začátku období (SE1) a na konci období (SE2) společnosti a poté vydělte 2, abyste našli SEavg. Investoři tak mohou měřit změny v ziskovosti společnosti za jedno období nebo rok.
- Vypočtěte například vlastní kapitál akcionářů 31. prosince 2015 odečtením celkových aktiv a celkových závazků. To samé proveďte pro vlastní kapitál akcionářů k 31. prosinci 2014, poté oba vydělte 2. Například 750 milionů Rp (aktiva) - 250 000 000 Rp (závazky) = 500 000 000 Rp k 31. prosinci 2014 a 250 250 000 000 Rp (aktiva) - 500 000 000 Rp (závazky) = 750 000 000 Rp k 31. prosinci 2015. SEavg společnosti je (500 000 000 Rp + 750 000 000 Rp)/2 = 625 000 000 Rp. Tento údaj je potřebný pro výpočet ROE.
- Kdykoli si můžete vybrat počáteční datum ročního období a poté jej porovnat se stejným datem v předchozím roce.
Krok 3. Najděte čistý zisk (čistý zisk nebo NP)
Čistý zisk společnosti je uveden v účetní závěrce, přesněji ve výkazu zisku a ztráty. Čistý příjem ukazuje rozdíl mezi příjmy a výdaji. Pokud společnost vytváří ztrátu (výdaje jsou vyšší než příjmy), použijte záporné číslo.
Krok 4. Vypočítejte návratnost vlastního kapitálu (ROE)
Vydělte čistý příjem průměrným vlastním kapitálem. ROE = NP/SEavg.
- Rozdělte například čistý příjem 1 000 000 USD průměrným vlastním kapitálem akcionářů 625 000 000 USD = 1,6 nebo 160% ROE. To znamená, že společnost generuje 160% zisk z každé rupie investované akcionáři.
- Společnost je docela zisková, pokud její ROE je alespoň 15%
- Vyhněte se investování do společností, které mají ROE nižší než 5%.
Část 2 ze 3: Použití informací ROE
Krok 1. Porovnejte ROE společnosti za posledních 5-10 let
To poskytne informace o růstu společnosti, ale nezaručí, že společnost bude i nadále růst tímto tempem.
- V průběhu období můžete zaznamenat nárůst a pokles v důsledku zvýšeného dluhu z půjček. Společnosti nemohou zvýšit ROE bez půjčování finančních prostředků nebo prodeje akcií. Dluhové platby sníží čistý příjem. Prodej akcií snižuje zisk na akcii.
- Nemovitosti s vysokou mírou růstu mívají vysokou návratnost investic, protože jsou schopny generovat dodatečný příjem bez potřeby externího financování.
- Porovnejte údaje ROE od společností stejné velikosti a odvětví. ROE je možná nízká, protože odvětví, ve kterém se nacházíte, má nízké ziskové rozpětí.
Krok 2. Zvažte investování do společnosti s nízkou návratností investic (pod 15%)
Možná společnost přijímá zásadní politiku, například propouštění některých svých zaměstnanců, což má za následek záporné údaje o příjmech společnosti a nízké ROE. Měření ziskovosti společnosti tedy může být špatné, pokud se dívá pouze na ROE a úroveň zisku/ztráty. Před odebráním společnosti ze seznamu investic zhodnoťte další opatření ziskovosti pro společnosti s nízkou návratností investic, jako je úroveň volného peněžního toku.
Například čistý příjem společnosti ABC klesá kvůli zvýšeným výdajům v důsledku propouštění, nákupů nového vybavení nebo stěhování kanceláří. Společnost neznamená, že v budoucnu nebude mít zisk, protože politika velkých společností se obvykle děje jen příležitostně
Krok 3. Porovnejte ROE s návratností aktiv (ROA)
ROA je úroveň schopnosti společnosti generovat zisky z každé rupie aktiv, které vlastní. Tato aktiva zahrnují hotovost v bankách, pohledávky společností, pozemky a budovy, vybavení, zásoby a nábytek. ROA se vypočítá vydělením čistého zisku (získaného z výsledovky) a celkových aktiv společnosti (odvozeno z rozvahy). Čím menší je ROA, tím nižší je ziskovost společnosti. Společnosti mohou mít výrazně různá čísla ROA a ROE kvůli dluhu společnosti.
- Aktiva = závazky + vlastní kapitál. Společnosti, které nemají dluh, mají tedy stejný počet aktiv a vlastního kapitálu. Údaje ROA a ROE společnosti jsou proto stejné.
- Pokud si však společnost půjčí finanční prostředky a zadluží se, aktiva společnosti se zvýší (v důsledku zvýšení hotovosti) a vlastní kapitál se sníží (protože vlastní kapitál = aktiva - závazky).
- Když se vlastní kapitál snižuje, ROE se zvyšuje.
- Když se aktiva zvyšují, ROA klesá.
Část 3 ze 3: Hodnocení zdravotní úrovně společnosti
Krok 1. Prozkoumejte částku, kterou společnost dluží
Pokud má společnost velký dluh, na papíře bude ROE společnosti vysoká. Důvodem je, že dluh snižuje vlastní kapitál společnosti a zvyšuje její ROE. Počet aktiv se však zvýšil také kvůli peněžním příjmům z dluhu. ROA bude proto nižší, protože čistý příjem je dělen celkovými aktivy.
Krok 2. Vypočítejte poměr ceny k zisku (poměr cenového zisku nebo poměru P/E)
Tento poměr ukazuje aktuální cenu akcií společnosti ve srovnání s jejím ziskem na akcii. Vzorec je vydělit tržní cenu za akcii (aktuální tržní cenu akcie) ziskem na akcii.
- Například aktuální tržní cena za akcii společnosti je 25 000 IDR/zisk na akcii 5 000 IDR = poměr P/E 5.
- Vysoký poměr P/E naznačuje, že investoři v budoucnu očekávají vysoký růst zisku. Nízký poměr P/E naznačuje, že společnost není pro investory atraktivní nebo si vede lépe než minulé trendy. Průměrný poměr P/E se od 19. století pohyboval kolem 16. 6.
Krok 3. Porovnejte zisky společnosti na akcii
Společnost by měla vykazovat pokračující růst tržeb z prodeje za posledních 5-10 let. Zisk (výdělek) je částka příjmu, který společnost získala po zaplacení všech svých výdajů.
