V obchodním světě je čistá současná hodnota (neboli NPV) jedním z nejužitečnějších nástrojů pro finanční rozhodování. NPV se obvykle používá k odhadu, zda je nákup nebo investice z dlouhodobého hlediska hodnotnější než prosté investování peněz v bance. Ačkoli se často používá ve světě podnikových financí, může být také použit pro každodenní účely. Obecně lze NPV vypočítat jako součet (P / (1 + i)t) - C pro každé kladné celé číslo až do t kde t je délka časového období, P je váš peněžní příliv, C je vaše počáteční investice a já vaše procentní sleva. Chcete-li rozdělit krok za krokem, začněte krokem 1 níže!
Krok
Metoda 1 ze 2: Výpočet NPV
Krok 1. Určete svou počáteční investici
Ve světě podnikání se nákupy a investice často provádějí s cílem dlouhodobě vydělat peníze. Stavební společnost si například může koupit buldozer, aby mohla v průběhu času realizovat větší projekty a vydělat více peněz, než kdyby šetřila peníze a brala pouze menší projekty. Tento druh investice má obvykle jediné počáteční náklady - abyste zjistili NPV své investice, identifikujte tyto náklady.
Představme si například, že provozujete malý stojan na limonády. Zvažujete nákup elektrického odšťavňovače pro vaše podnikání, což vám ušetří čas a úsilí ve srovnání s ručním mačkáním citronů. Pokud odšťavňovač stojí 100 USD, $100 je vaše počáteční investice. Časem vám tato počáteční investice snad umožní vydělat více peněz, než byste vydělali, kdybyste neinvestovali. V příštích několika krocích použijete hodnotu své počáteční investice 100 $ k výpočtu NPV a určení, zda se vám „vyplatí“koupit si odšťavňovač.
Krok 2. Určete časový rámec pro analýzu
Jak bylo uvedeno výše, podnikatelské subjekty a jednotlivci investují s cílem vydělávat peníze dlouhodobě. Pokud si například výrobce obuvi pořídí stroj na výrobu obuvi, „účelem“tohoto nákupu je, aby stroj vydělal dostatek peněz na pokrytí nákladů a dosažení zisku, než se pokazí nebo opotřebuje. Chcete -li určit NPV pro vaši investici, musíte určit časové období, během kterého se pokoušíte zjistit, zda se investice vyrovná. Toto časové období lze měřit v jakékoli časové jednotce, ale pro nejvážnější finanční výpočty je rok použitou jednotkou.
V našem příkladu stojanu na limonády řekněme, že jsme prozkoumali odšťavňovač, který chceme koupit online. Podle většiny recenzí odšťavňovač funguje dobře, ale obvykle se rozpadne asi po 3 letech. V tomto případě použijeme 3 roky jako časové období v našem výpočtu NPV k určení, zda odšťavňovač získá zpět své nákupní náklady, než je pravděpodobné, že selže.
Krok 3. Odhadněte příjmy hotovosti pro každé časové období
Dále musíte odhadnout, kolik peněz vám vaše investice přinese v každém časovém období, kdy je generována. Tyto částky (nebo „peněžní přítoky“) mohou být známé konkrétní hodnoty nebo to mohou být odhady. V druhém případě finanční firmy a firmy někdy věnují spoustu času a úsilí získávání přesných prognóz najímáním odborníků z oboru, analytiků atd.
Pokračujme příkladem našeho limonádového stánku. Na základě vaší dosavadní výkonnosti a vašeho nejlepšího odhadu budoucnosti předpokládáte, že použití odšťavňovače v hodnotě 100 $ přinese dalších 50 $ v prvním roce, 40 $ ve druhém roce a 30 $ ve třetím roce snížením času, který vaši zaměstnanci potřebují na odšťavňování (tedy úspora peněz). za plat). V tomto případě jsou vaše očekávané peněžní příjmy: „50 USD v roce 1, 40 USD v roce 2 a 30 USD v roce 3“
Krok 4. Určete příslušnou úrokovou sazbu
Obecně je daná částka peněz nyní cennější než v budoucnosti. Důvodem je, že peníze, které aktuálně máte, lze investovat na účet s výdělkem a časem z něj získat hodnotu. Jinými slovy, je lepší mít 10 $ dnes než 10 $ ročně v budoucnosti, protože můžete investovat 10 $ dnes a mít více než 10 $ za rok. Pro výpočet NPV potřebujete znát úrokovou sazbu účtu nebo investiční příležitosti na stejné úrovni jako analyzované investiční riziko. Tomu se říká vaše „úroková sazba“a vyjadřuje se v desítkové soustavě, nikoli v procentech.
- V podnikových financích se ke stanovení úrokových sazeb často používají vážené průměrné kapitálové náklady společnosti. V nejjednodušším případě můžete obvykle jednoduše použít míru návratnosti (ROR) ze spořicích účtů, investic do akcií atd.
- V našem příkladu stojanu na limonády předpokládejme, že pokud si nekoupíte odšťavňovač, investujete peníze na akciovém trhu, kde máte jistotu, že na svých penězích můžete vydělat 4% ročně. V tomto případě, 0, 04 (4% vyjádřeno jako desetinné číslo) je úroková sazba, kterou použijeme při našich výpočtech.
Krok 5. Zajímejte se o svůj peněžní tok
Dále zvážíme hodnotu našich peněžních přílivů pro každé časové období, které analyzujeme, proti množství peněz, které bychom vydělali z našich alternativních investic ve stejném období. Říká se tomu „zajímavé“peněžní toky a provádí se pomocí jednoduchého vzorce P / (1 + i)t , kde P je množství peněžních toků, i je úroková sazba, t je čas. O naši počáteční investici se zatím nemusíme starat - použijeme to v dalším kroku.
-
V našem příkladu limonády jsme analyzovali tři roky, takže musíme náš vzorec použít třikrát. Roční peněžní tok s úrokem vypočítejte takto:
- První rok: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Druhý rok: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Třetí rok: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Krok 6. Sečtěte úroky z peněžních toků a odečtěte počáteční investici
Nakonec, abyste získali celkovou NPV pro projekt, nákup nebo investici, kterou analyzujete, musíte sečíst všechny své úročené peněžní toky a odečíst počáteční investici. Odpověď, kterou pro tento výpočet získáte, je vaše NPV - tedy čistá částka, kterou vaše investice vydělá ve srovnání s alternativní investicí, která vám poskytne úrokovou sazbu. Jinými slovy, pokud je tato částka kladná, vyděláte více peněz, než kdybyste ji použili na alternativní investice, a pokud je výsledek negativní, vyděláte méně peněz. Pamatujte však, že přesnost vašich výpočtů závisí na tom, jak přesné jsou vaše odhady budoucích peněžních příjmů a úrokových sazeb.
-
Pro náš příklad stojanu na limonády by konečná předpokládaná hodnota NPV odšťavňovače byla:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Krok 7. Rozhodněte se, zda budete investovat nebo ne
Obecně platí, že pokud je NPV pro vaši investici kladné číslo, pak bude vaše investice výnosnější než vložení peněz do vaší alternativní investice a měli byste ji přijmout. Pokud je NPV záporná, je lepší investovat peníze jinde a váš investiční návrh by měl být odmítnut. Všimněte si, že se jedná o zobecnění - realita na místě, mnohem častěji vstupuje do procesu určování, zda je konkrétní investice moudrý nápad.
- V příkladu stojanu na limonády je NPV 11,73 $. Protože to je pozitivní, mohli bychom se rozhodnout koupit odšťavňovač.
- Všimněte si toho, že to neznamená, že vám elektrický odšťavňovač vydělá pouze 11,73 $. Ve skutečnosti to znamená, že vám odšťavňovač vydělá požadovanou roční návratnost 4% a navíc 11,73 $ navíc. Jinými slovy, je to výnosnější o 11,73 USD než alternativní investice.
Metoda 2 ze 2: Použití NPV. Rovnice
Krok 1. Porovnejte investiční příležitost s NPV
Nalezení NPV pro více investičních příležitostí vám umožní snadno porovnat vaše investice a určit, které jsou hodnotnější než ostatní. Obecně platí, že investice s nejvyšší NPV je nejcennější, protože konečná výplata je v současných dolarech největší. Z tohoto důvodu budete obecně chtít pokračovat v investování s nejvyšší NPV v minulosti (za předpokladu, že nemáte dostatečné zdroje pro realizaci každé investice s pozitivní NPV).
Předpokládejme například, že máme tři investiční příležitosti. Jeden má NPV 150 $, někdo NPV 45 $ a jeden NPV -10 $. V této situaci budeme nejprve honit investici 150 $, protože má největší NPV. Pokud budeme mít dostatečné zdroje, budeme se honit za další investicí 45 $, protože je méně hodnotná. Vůbec bychom nešli po investici, která byla -10 $, protože s negativní NPV by to vydělalo méně peněz než investice do alternativy se stejnou úrovní rizika
Krok 2. Použijte PV = FV / (1 + i)t najít současné a budoucí hodnoty.
Pomocí upravené formy standardního vzorce NPV je možné rychle určit, kolik bude aktuální částka peněz v budoucnosti (nebo jaká bude budoucí částka peněz dnes). Stačí použít vzorec PV = FV / (1 + i)t, kde i je vaše úroková sazba, t je počet analyzovaných časových období, FV je budoucí hodnota peněz a PV je aktuální hodnota. Pokud znáte i, t, FV nebo PV, řešení konečné proměnné je poměrně jednoduché.
-
Řekněme například, že chceme vědět, kolik bude 1 000 $ za pět let. Pokud bychom věděli, že na těchto penězích můžeme přinejmenším dosáhnout 2% návratnosti, použili bychom 0,02 pro i, 5 pro t a 1 000 pro PV a vyřešili bychom pro FV následovně:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1 000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1,104
- 1000 & krát; 1, 104 = FV = $ 1104.
Krok 3. Najděte metodu bodování pro přesnější NPV
Jak je uvedeno výše, přesnost jakéhokoli výpočtu NPV závisí v zásadě na přesnosti hodnot, které používáte pro svou úrokovou sazbu, a vašich budoucích peněžních toků. Pokud se vaše úroková sazba blíží skutečné sazbě, kterou byste mohli vydělat na svých penězích za alternativní investici se stejným rizikem, a vaše budoucí peněžní toky se blíží částce peněz, kterou jste na své investici skutečně vydělali, je váš výpočet NPV správný. Chcete-li získat odhady těchto hodnot co nejblíže jejich hodnotám v reálném světě, možná budete chtít věnovat pozornost technikám oceňování společnosti. Protože velké korporace často musí investovat velké investice v milionech dolarů, metody, které používají k určení, zda je investice správná, mohou být docela sofistikované.
Tipy
- Vždy mějte na paměti, že při rozhodování o investicích mohou být zvažovány i jiné nefinanční faktory (například environmentální nebo sociální zájmy).
- NPV lze také vypočítat pomocí finanční kalkulačky nebo sady tabulek NPV, což je užitečné, pokud nemáte kalkulačku pro úroky z peněžních toků.
